Vad är P/E-tal?

P/E-tal är ett av de mest använda nyckeltalen när man vill värdera en aktie. Förkortningen står för Price/Earnings (pris/vinst) och visar hur många gånger bolagets vinst du betalar när du köper en aktie.

Formeln är enkel: du tar aktiekursen och delar den med vinsten per aktie (EPS). Om en aktie kostar 100 kronor och företaget tjänar 10 kronor per aktie blir P/E-talet 10.

Ett lågt P/E-tal kan vid första anblick se ut som att aktien är billig i förhållande till vinsten – men det kan också bero på att marknaden tror att vinsterna kommer att sjunka. Ett högt P/E-tal kan istället signalera att investerare har höga förväntningar på framtida tillväxt, men ibland betyder det bara att aktien är dyrt värderad.

För att få en mer komplett bild av en akties värde är det smart att kombinera P/E-talet med andra nyckeltal, som direktavkastning och utdelning. Då blir det enklare att förstå om bolaget verkligen är billigt – eller bara ser ut att vara det.

P/E-talet är som mest användbart när du jämför bolag inom samma bransch. Ett bankbolag och ett snabbväxande techbolag kan ha helt olika lönsamhetsnivåer och förväntningar, vilket gör att en direkt jämförelse blir missvisande. Jämför därför alltid äpplen med äpplen – exempelvis två industribolag eller två fastighetsbolag.

Ett bra tips är att titta på trender över tid. Har ett bolags P/E-tal ökat kraftigt de senaste åren? Det kan tyda på att marknaden har mycket höga förväntningar på framtida vinster, vilket ofta innebär en större risk om bolaget inte levererar. På samma sätt kan ett ovanligt lågt P/E-tal indikera oro på marknaden – eller en köpmöjlighet om du tror på bolagets framtid.

Vill du bli en långsiktig investerare är det klokt att kombinera P/E-talet med andra nyckeltal och en bredare strategi. Här kan du läsa mer om hur du bygger en passiv inkomst och varför det är viktigt att se helheten snarare än enskilda siffror.

Det finns två vanliga sätt att räkna på P/E-tal: historiskt P/Eoch framtida P/E (även kallat forward P/E).

Historiskt P/E bygger på bolagets faktiska vinst under det senaste året. Det är enkelt och konkret eftersom siffrorna redan är kända, men det säger inget om hur bolaget kommer att utvecklas framåt.

Framtida P/E utgår istället från analytikers prognoser om de kommande årens vinster. Det kan ge en mer aktuell bild av värderingen – särskilt för bolag som växer snabbt – men kom ihåg att det bygger på uppskattningar som kan slå fel.

Ett smart sätt är att jämföra både historiskt och framtida P/E för att få en känsla förhur marknadens förväntningar ser ut jämfört med bolagets faktiska prestation. Vill du förstå mer om hur hela börsen påverkar värderingar kan du läsa vår guide om börsindex och indexfonder.