Vad är P/B-tal? Så tolkar du Price/Book för aktier

P/B-tal står för Price/Book och är ett nyckeltal som visar hur mycket marknaden är villig att betala för varje krona i ett bolags bokförda egna kapital. Det används främst vid aktievärdering i branscher där tillgångarna i balansräkningen har stor betydelse.

Ett P/B-tal på 1,0 innebär att aktien handlas exakt i linje med det bokförda värdet. Ett P/B-tal över 1 kan tyda på att marknaden förväntar sig framtida tillväxt, medan ett tal under 1 kan signalera att bolaget är undervärderat – eller att det finns problem marknaden har noterat.

Nyckeltalet används ofta inom kapitalintensiva sektorer som banker och fastighetsbolag, där det egna kapitalet är en viktig indikator. Men det är mindre användbart i bolag där värdet främst ligger i immateriella tillgångar, som varumärken eller teknik.

Vill du få en mer komplett bild av hur ett bolag värderas? Läs gärna vår guide om P/E-tal, som kompletterar P/B-talet genom att fokusera på bolagets vinst.

Känner du dig redo att börja investera?

Öppna konto hos Nordnet

Annonslänk: Vi kan få ersättning utan extra kostnad för dig.

Att räkna ut P/B-tal är enkelt och kräver bara två uppgifter: aktiekursen och det bokförda egna kapitalet per aktie.

Formel: P/B-tal = Aktiekurs ÷ Eget kapital per aktie

Exempel: Om ett bolag har en aktiekurs på 100 kronor och ett eget kapital på 50 kronor per aktie, blir P/B-talet 2,0. Det innebär att marknaden värderar bolaget till dubbla det bokförda värdet.

Information om det egna kapitalet per aktie hittar du vanligtvis i bolagets senaste årsredovisning eller kvartalsrapport. Det kan även finnas på analysplattformar eller via din nätmäklare.

Kom ihåg att P/B-talet bör sättas i kontext. Ett lågt tal kan vara ett fynd – eller en varningssignal. För en bredare förståelse av hur företag värderas, ta gärna en titt på vår guide om P/E-tal eller lär dig hur direktavkastning kan påverka din totalavkastning som aktieägare.

• Fördel: P/B-talet kan hjälpa dig hitta lågt värderade bolag där aktiekursen ligger under det bokförda egna kapitalet – vilket ibland kan signalera att marknaden är för pessimistisk.
• Fördel: Särskilt relevant i branscher med stora materiella tillgångar, som banker och fastighetsbolag, där det egna kapitalet säger mycket om bolagets stabilitet.
• Nackdel: Kan vara missvisande för bolag med mycket immateriella tillgångar, som teknik- eller varumärkesdrivna företag – där värdet inte syns i balansräkningen.
• Nackdel: Tar inte hänsyn till framtida vinsttillväxt, kassaflöden eller lönsamhet. Ett lågt P/B-tal kan bero på verkliga problem i bolaget.
• Tips: Använd P/B-talet som en del av en större analys. Kombinera det gärna med P/E-talet för att förstå hur marknaden värderar vinsten, eller se hur utdelningar påverkar den totala avkastningen.

P/B-tal är särskilt användbart vid analys av bolag där substansvärde och balansräkning spelar en central roll – som hos banker, försäkringsbolag eller fastighetsbolag. I dessa branscher är det egna kapitalet en viktig indikator på stabilitet och värde.

För bolag som bygger sin värdering på innovation, immateriella tillgångar eller framtida tillväxt – till exempel techföretag – ger P/B-talet däremot en mer begränsad bild. Där passar andra nyckeltal bättre.

Vill du få koll på hur långsiktigt sparande påverkas av ränta och tid? Använd gärna vår sparkalkylator – eller fördjupa dig i ränta-på-ränta-effekten och hur den påverkar avkastningen över tid.